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【建科机械*陈先凡】深度:数控钢筋设备龙头将丰
发布时间:2020-09-13    信息来源:Snews    浏览次数:

【建科机械*陈先凡】深度:数控钢筋设备龙头将丰富受益行业增长2020.09.07 07336029336016新浪财经-自媒体综合

公司是国内数控钢筋加工设备的领导者,主要从事高端数控钢筋加工设备的研究、开发、设计、生产和销售,涵盖单钢筋成型机械、组合钢筋成型机械和钢筋强化机械三大类。在产品技术不断突破数控钢材加工产品线的同时,公司的规划业绩实现了快速增长:2019年,公司实现营业收入4.75亿元,2016-2019年CAGR为12.6%;2019年,公司实现净利润8400万元。2016-2019年,CAGR达到30.3%,净利率从11.46%上升至18.15%。盈利能力持续提高。

袁泉:苏州学院

健科机械(300823)

数控钢筋设备龙头将丰富受益行业的增长

投资要素

盈利预测和投资评级:我们预计公司2020-2022年每股收益分为1.06/1.45/2.01元,当前股价对应的动态PE分为36.93/27.01/19.57x,考虑到未来国内对钢筋的需求仍将居高不下,数控加工设备行业增长强劲,公司扩能份额有望加速增长,将被评为年度“增持”

作为行业的绝对领导者,预计将丰富受益行业的增长红利,实现业绩的持续快速增长:目前,公司已占据国内中高端市场的60%以上,主要客户为中铁、中建、中建等国内大型企业。特别是与PC组件制造领域的领先者有着深刻的联系。从产品上看,组合式钢筋成型机械生产工艺集成度高,开口度大,制造工艺庞大,技术门槛高。组合钢筋机械的收益首次超过单件机械高端产品结构的持续优化;(3)另外,2020年3月,公司在创业板上市,在具备资本市场优势的投资项目完成后,公司将增加产能1070台(套),突破产能瓶颈,进一步开拓发展空间。

假设我国钢筋产量以每年5%的速度稳步增长,钢筋自动化加工普及率以每年1.5%/3%/4.5%的速度增长。在三个假设下,我们预测到2025年,我国数控钢筋加工设备市场规模将达到178亿元、279亿元和38亿元,行业2019-2025年复合增长率将分为9.5%、18%和24.2%。由此可见,国产钢筋加工设备。

展望未来,我们认为,中国钢筋加工设备行业的需求有两个支撑:一方面得益于组装式建筑的快速增长和国家对基础设施的持续需求加上国内钢筋加工设备的持续稳定增长;另一方面,我国数控钢筋加工的普及率只有10%。随着劳动力的不断增加,国家对基础设施等建设质量的要求越来越严格。基于过时工人手工加工的传统钢筋加工模式正在被淘汰。接受自动化加工技术,而不是人工和半自动加工技术,将成为未来的趋势。

得益于装配式结构,渗透性不断提高,对钢材加工设备的需求持续快速增长。

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